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股票期货tick逐笔数据之策略回撤

财富通数据中心 / 2022-05-20
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 回撤是实盘操作者相当关注也是策略评价最重要的一个指标。对于策略的最大回撤,我有如下几点认识,供交流讨论:


1、对于一个策略的最大回撤,一定要和策略回测(模拟,实盘)的时间长度联系起来,只能同样时间长度的策略才可比较各自的最大回撤,最好是至少经过牛熊一轮的回测(模拟,实盘)。

2、目前人们关注比较多的是日回撤,其实还应该有周回撤、月回撤、季回撤、年回撤这些概念。如果是日轮的策略,比较适宜于看日回撤;如果是周轮的策略,则比较适宜于看周回撤……对于做短线的人来说,日回撤是他必须关注的;但对于做长线的人来说,或许月回撤、季回撤、年回撤这些概念对他更有帮助,否则他就不是一个真正的长线投资者,因为对于长线投资者来说,不仅他不用关注投资标的、投资组合、投资策略的日内波动、周内波动,甚至月内波动他也不用过多关心,而只要相信标的、组合、策略能不断创新高,从长期来看收益较大或较理想即可。

3、从研发策略的角度来看,以我的经验,不能强行要求或苛求策略的最大回撤必须在多少个百分点(如20%、10%或5%)以下。最大回撤低于20%、10%或5%的策略不是做不出,而是如果硬性要求,将这作为一个研发策略的目标,那很可能会导致做出来的策略过拟合,这样的策略在实盘中常常会过不了多久(最多一两年)原来的最大回撤就会被新的最大回撤所破。过拟合的策略对实盘操作有害无益。

4、从实盘的角度看,与其要求(或希望)策略最大回撤不超过多少,不如自己在账户上控仓。比如一个策略最大回撤是30%,但其年化收益较高(这里必须用到收撤比即年化收益与最大回撤之比这个概念),如果实盘中想用,你不妨按照自己理想或预设的回撤值去控仓,假设你能接受的最大回撤是5%,那么这个策略你最多用六分之一的仓位去做就可以了,这样,如果这个策略是可信的,不是过拟合的,那么你在实盘中很有可能做到最大回撤只有5%。当然收益期望值也要减少六分之一,如果你用的那个策略历史年化收益是120%,那么你的期望收益就要降为20%。所以,收撤比是比年化收益和最大回撤更重要的概念、指标。

5、看一个策略的最大回撤,还要看策略是否有择时。如果策略没有择时,对策略的最大回撤可以更宽容一些。当然,择时是不容易做的,所以做策略和用策略的很多人不主张择时,但我认为择时的确是需要的,也是可能做到的,特别是在大熊市来了之后,因为系统性风险,不择时的策略最大回撤是很难控制的,有的甚至会超出人们意想之外。
 
---以下源自网络
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